التداول في سوق العملات الأجنبية في الربع الرابع من عام 2023
خلال الربع الرابع، ارتفع سعر الشيكل مقابل الدولار واليورو بنحو 5.2% و1% على التوالي. وذلك بعد أن تراجع الشيكل بشكل ملحوظ في بداية الربع مع اندلاع حرب “السيوف الحديدية”، مقابل معظم العملات.
خلال الربع الرابع، ارتفع سعر الشيكل مقابل الدولار واليورو بنحو 5.2% و1% على التوالي. وذلك بعد أن تراجع الشيكل بشكل ملحوظ في بداية الربع مع اندلاع حرب “السيوف الحديدية”، مقابل معظم العملات. كما ارتفع سعر الشيكل بنسبة 2.8% مقابل عملات الشركاء التجاريين الرئيسيين لإسرائيل، كما هو مرجح في مؤشر سعر الصرف الاسمي الفعلي[1].
في الوقت نفسه، انخفض سعر الدولار مقابل العملات الرئيسية في العالم (الشكل 2)، بمعدل نحو 4.2% مقابل اليورو ونحو 5.1% مقابل الين الياباني ونحو 4% أمام الجنيه الاسترليني.
تقلبات سعر الصرف – ارتفاع في الانحراف المعياري الفعلي وانحراف في الانحراف المعياري الضمني
انخفض الانحراف المعياري للتغير في سعر صرف الشيكل/ الدولار – والذي يمثل التقلب الفعلي في سعر الصرف – خلال هذا الربع إلى مستوى متوسط بلغ 10.1%.
انخفض الانحراف المعياري الضمني في خيارات سعر صرف الشيكل/ الدولار التي يتم تداولها “خارج البورصة” – والذي يمثل التقلبات المتوقعة في سعر الصرف – وبلغ متوسطه في نهاية الربع مستوى 10.8%. خلال الربع، ومع اندلاع حرب “السيوف الحديدية”، وصل الانحراف المعياري الضمني إلى مستويات قياسية، وتجاوز للمرة الأولى منذ عام 2008، مستوى الانحراف المعياري الضمني في الأسواق الناشئة. ومع نهاية الربع، عاد الانحراف المعياري إلى مستواه المتوسط في الربع السابق.
لغرض المقارنة، بلغ متوسط مستوى الانحراف المعياري الضمني في خيارات النقد الأجنبي في الأسواق الناشئة 11.1% في نهاية الربع، وسجل انخفاضاً قدره 0.4 نقطة مئوية مقارنة بالربع السابق. وبلغ متوسط مستوى هذا الانحراف المعياري في الأسواق المتطورة 7.7% خلال الربع، بانخفاض قدره 0.3% تقريبًا مقارنة بالربع السابق (الشكل 4).
تشير تقديرات نشاط القطاعات الرئيسية في سوق النقد الأجنبي إلى أن الهيئات المؤسسية (صناديق التقاعد وصناديق التعويضات وشركات التأمين) وقطاع الأعمال قامت خلال الربع الرابع بشراء صافي عملات أجنبية بنحو 5.3 و5.2 مليار دولار على التوالي، وباع المقيمون الأجانب عملة أجنبية صافية بمبلغ 3.8 مليار دولار. وبعد حرب “السيوف الحديدية”، باع بنك إسرائيل لأول مرة صافي نقد أجنبي بما يقارب 8.5 مليار دولار.
حجم التداول – جداول ورسوم بيانية
حجم التداول مقابل النظام المصرفي المحلي[3]
انخفض متوسط حجم التداول اليومي خلال الربع بنسبة 3.4% تقريباً إلى مستوى 10.4 مليار دولار، ونجم الانخفاض الرئيسي عن انخفاض حجم التداول اليومي في صفقات التحويل.
ارتفعت الحصة النسبية لغير المقيمين من حجم التداول مع النظام المصرفي المحلي (معاملات التحويل، ومعاملات الخيارات، ومعاملات المقايضة) بحوالي 1.1 نقطة مئوية لتبلغ حوالي 46.6% في نهاية الربع الرابع.
معاملات النقد الأجنبي مع البنوك المحلية بحسب الأدوات والقطاعات (بملايين الدولارات)
معاملات التحويل (1)
معاملات المقايضة 1 (سواب) (2)
معاملات المقايضة 2 Cross Currency Swap (3)
معاملات الخيارات 3 (4)
اجمالي حجم التداول (1)+(2)+(3)+(4)
الربع الرابع 2023 (معطى مؤقت)
الاجمالي
160,940
478,786
1,112
24,828
665,667
الاجمالي (المتوسط اليومي بحسب 64 يوم تداول)
2,515
7,481
17
388
10,401
الأجانب
50,167
248,963
615
10,766
310,511
منهم: المؤسسات المالية الأجنبية
49,575
248,963
615
10,766
309,918
سكان إسرائيل
110,773
229,823
497
14,062
355,156
منهم: القطاع الحقيقي
37,525
18,454
125
7,811
63,915
القطاع المالي
30,778
91,007
25
670
122,480
المؤسسات (تشمل شركات التأمين)
21,096
92,580
265
3,591
117,533
الأفراد
3,803
319
0
179
4,301
آخرون 4
593
0
0
0
593
البنوك المحلية 5
7,906
10,981
68
1,173
20,127
الربع الثالث 2023
الاجمالي
185,333
445,397
604
25,540
656,874
الاجمالي (المتوسط اليومي بحسب 61 يوم تداول)
3,038
7,302
10
419
10,768
الأجانب
56,412
231,734
426
10,707
299,280
منهم: المؤسسات المالية الأجنبية
55,697
231,734
426
10,707
298,565
سكان إسرائيل
128,921
213,663
178
14,833
357,594
منهم: القطاع الحقيقي
40,284
19,400
41
6,589
66,314
القطاع المالي
40,518
90,928
0
745
132,191
المؤسسات (تشمل شركات التأمين)
21,830
79,480
22
4,889
106,221
الأفراد
5,389
560
0
78
6,027
آخرون 4
715
0
0
0
715
البنوك المحلية 5
11,269
13,826
100
2,026
27,221
1 سلسلة واحدة فقط من معاملة المقايضة، أي القيمة الاسمية للمعاملة (وفقًا لتعريفات بنك التسويات الدولية BIS).
2 سيتم احتساب الصناديق المتبادلة في معاملات Cross Currency Swap لغرض الحجم كسلسلة واحدة فقط، في الحالات التي يتم فيها خصم السلاسل (سيقان المقايضة) من بعضهما البعض.
3 الـ National value الإجمالية لمعاملات الشراء والبيع الخاصة بـ Callو Put.
4 يشمل هيئات مثل مديري الصناديق، والمنظمات غير الربحية والمؤسسات الوطنية وتلك غير المدرجة في البنود الأخرى.
5 يتم تقسيم إجمالي التداول بين البنوك على اثنين.
تقدير إجمالي حجم التداول[4] – النظام المصرفي المحلي والتقارير الأجنبية
تشير تقديرات إجمالي النشاط في المعاملات مقابل الشيكل الواردة في تقارير الجهاز المصرفي المحلي والتقارير الأجنبية إلى أن الحصة النسبية لغير المقيمين من حجم التداول في معاملات التحويل (بدون معاملات المقايضة والخيارات) بلغت في الربع الرابع 82.4%، حيث شكّل التداول بين الأجانب 70.6% من حجم التداول، بمتوسط يومي بلغ نحو 9.4 مليار دولار.
الجزء النسبي من إجمالي حجم التداول
الحجم الإجمالي (بملايين الدولارات)
المتوسط اليومي (بملايين الدولارات
التداول بين الأجانب
التداول بين الأجانب والمحليين [5]
التداول بين النظام المصرفي المحلي والمحليين
الربع الرابع 2023 (معطى مؤقت)
حجم التداول في معاملات التحويل
70.6%
11.8%
17.6%
604,008
9,438
حجم التداول في معاملات المقايضة والخيارات
50.5%
27.9%
21.5%
1,032,911
16,139
الربع الثالث 2023
حجم التداول في معاملات التحويل
68.8%
11.5%
19.7%
622,011
10,197
حجم التداول في معاملات المقايضة والخيارات
49.7%
28.4%
21.9%
1,081,182
17,724
بنك إسرائيل يقوم بتحديث أوزان العملات
في سعر الصرف الاسمي الفعلي
يقوم بنك إسرائيل بحساب ونشر مؤشر سعر الصرف الاسمي الفعلي على أساس يومي، على غرار البنوك المركزية الأخرى. يتكون هذا المؤشر من متوسط مرجح لعدة أسعار صرف، يعبر عن الأهمية النسبية لكل عملة في التجارة الخارجية لإسرائيل.
يقوم بنك إسرائيل بدراسة تحديث النسب في المؤشر كل 3 سنوات من أجل تحديث سعر الصرف الاسمي وتمثيله بشكل أكثر دقة. تم تحديث النسب في المؤشر الحالي لآخر مرة في عام 2020، ومنذ ذلك الحين طرأت العديد من التغييرات على هيكلية التجارة الإسرائيلية.
يتم احتساب أوزان العملات في المؤشر الجديد على أساس بيانات التدفق التجاري لكل من السلع والخدمات مع احتساب عنصر المنافسة من طرف ثالث – وهو ما يتجلى في حقيقة أن الصادرات الإسرائيلية تتنافس مع منتجين من عدد كبير من الدول في كل الأسواق التي تصدر إليها، وليس فقط مع المنتجين المحليين في تلك الدولة. ويضم المؤشر الجديد 29 دولة و21 عملة (يعود الفارق إلى أن 9 دول أوروبية مدرجة في المؤشر تستخدم نفس العملة – اليورو)، مقارنة بالمؤشر السابق الذي ضم 31 دولة و24 عملة.
أدى تحديث الأوزان إلى زيادة 3.3 نقطة مئوية في وزن الصين وانخفاض 1.8 نقطة مئوية في وزن الدولار الأمريكي، في الوقت نفسه طرأ انخفاض على وزن دول منطقة اليورو. وبشكل عام فإن تأثير التغيرات على المؤشر نفسه ليس كبيراً، والمؤشر الجديد يشير إلى صورة مشابهة لتلك التي تم بناءً عليها وضع المؤشر القديم. حتى نهاية تشرين أول 2023، ارتفعت قيمة الشيكل بحسب المؤشر الجديد بنحو نقطة مئوية تراكمية منذ بداية 2020.
جدول: تحديث أوزان العملات الرئيسية في سعر الصرف الفعلي
(بالنسبة المئوية)
العملة
الوزن القديم
الوزن الجديد
اليورو
24.4
23.5
دولار
28.7
26.9
يوان
11.5
14.8
جنية استرليني
6.4
5.7
ليرة تركية
3.7
5.0
بقية العملات[6]
25.3
24.1
رسم بياني: المؤشر الجديد لسعر الصرف الفعلي والمؤشر الراهن – مستويات*
100=1/1/2015
*معطيات يومية، 1.1.2015-31.10.2023
[1] يقوم بنك إسرائيل بتحديث نسب حساب سعر الصرف الاسمي الفعلي – راجع التفاصيل لاحقًا في هذا الإعلان
[2] القطاعات الرئيسية المعروضة لا تشكل السوق بأكمله – لمزيد من المعلومات، راجع “نظام البيانات حول نشاط سوق الشيكل / العملات الأجنبية” في منشور “نظرة إحصائية” لعام 2018
https://www.boi.org.il/he/NewsAndPublications/RegularPublications/Documents/MabatStat2018/shekel.pdf
[3] اعتبارًا من عام 2020، لا تشمل البيانات فروع البنوك الأجنبية في إسرائيل.
[4] إجمالي حجم التداول هو تقدير لحجم النشاط الإجمالي في المعاملات مقابل الشيكل، بناء على تقارير من الجهاز المصرفي المحلي وتقارير أجنبية.
[5] التداول بين الأجانب والمحليين يتضمن: (1) معطيات التقارير الأجنبية حول المعاملات مع المحليين
(2) تقارير البنوك المحلية حول المعاملات مع الأجانب
[6] تظهر الأوزان الكاملة هنا
